October 16, 2021

La SEC lance un coup de pouce aux investisseurs américains avec des ETF d’actions bitcoin ‘lite’

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Deux ETF d’actions « allégé » bitcoin ont commencé à être négociés aux États-Unis et un troisième a été approuvé par la Securities and Exchange Commission alors que le régulateur lance un appel aux investisseurs appelant à un ETF bitcoin de bonne foi.

La SEC a jusqu’à présent refusé d’approuver tout fonds négocié en bourse qui investit dans la crypto-monnaie elle-même, même si de nombreux gestionnaires d’actifs ont demandé à le faire et que des véhicules similaires sont déjà opérationnels en Suède, en Suisse, à Jersey, en Allemagne et au Canada.

Il y a de plus en plus de spéculations selon lesquelles il approuvera un ou plusieurs ETF à terme bitcoin à la suite des commentaires encourageants de Gary Gensler, président de la SEC. Cependant, il est peu probable que cela soit imminent, le régulateur ayant repoussé de 45 jours les délais de ses décisions sur un quatuor d’ETF à terme, proposés par Global X, Valkyrie, WisdomTree et Kryptoin, le délai du premier étant désormais fixé. 21 novembre.

Le Grayscale Bitcoin Trust, une fiducie privée, a atteint 35 milliards de dollars depuis son lancement en 2013, indiquant l’appétit pour la crypto-monnaie aux États-Unis.

Les flux nets dans l’ensemble des fonds dédiés à la crypto-monnaie ont atteint un sommet en quatre ans de plus de 2,5 milliards de dollars la semaine dernière, selon l’EPFR, un fournisseur de données.

Invesco a tenté de combler partiellement le vide de l’ETF en lançant l’ETF Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy (SATO – en hommage à Satoshi Nakamoto, le mystérieux programmeur informatique qui a créé le bitcoin) et Invesco Alerian Galaxy Blockchain Users and Decentralized Commerce ETF (BLKC), tous deux dont a commencé à commercer cette semaine.

Les fonds investissent au moins 80 % de leurs actifs dans des sociétés qui sont « matériellement » engagées dans des activités telles que l’extraction, le commerce et les infrastructures de crypto-monnaie, ainsi que dans des fonds d’investissement privés de gré à gré liés à la crypto. BLKC détient également des sociétés impliquées dans le développement de la blockchain.

Le fonds PowerShares Cayman est de loin le plus important dans les deux cas, suivi de Bigg Digital Assets, qui développe des logiciels pour suivre, tracer et surveiller les transactions de crypto-monnaie.

La SEC a donné son feu vert à un troisième ETF d’actions crypto cette semaine, le Volt Crypto Industry Revolution and Tech ETF (BTCR), qui investira dans « des entités qui détiennent la majorité de leurs actifs nets en bitcoins ou tirent la majorité de leurs revenus. de l’extraction, du prêt ou de la transaction de bitcoins ».

Les fonds suivent les traces du VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) et de Bitwise Crypto Industry Innovators (BITQ), qui investissent dans des actions liées aux actifs numériques – comme MicroStrategy, une société de logiciels qui dit détenir 5 milliards de dollars de bitcoins sur son bilan, et Coinbase, une plate-forme d’échange de crypto-monnaies – et l’ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK), qui détient un portefeuille d’entreprises impliquées dans le développement et l’utilisation des technologies blockchain.

Todd Rosenbluth, responsable de la recherche sur les ETF et les fonds communs de placement chez CFRA Research, estime que certains des nouveaux véhicules ont du mérite.

“À plus long terme, à mesure que la crypto-monnaie devient plus largement utilisée, il existe un écosystème d’entreprises qui peuvent en bénéficier”, a-t-il déclaré.

« Il est encore très tôt pour les technologies bitcoin et blockchain. Il y a un avenir pour ces sociétés, mais comme il s’agit encore d’un investissement à un stade précoce, il n’est pas clair qui seront les gagnants et les perdants. Un ETF diversifié est donc un excellent moyen de s’exposer à la tendance par opposition aux actions individuelles.

Les dernières approbations interviennent malgré une inquiétude considérable au sein de la SEC concernant l’infrastructure qui sous-tend le marché de la cryptographie.

Mardi, Gensler a décrit la finance crypto comme le « Wild West ou l’ancien monde de” l’acheteur, méfiez-vous “» qui existait avant l’adoption des lois sur les valeurs mobilières.

« Cette classe d’actifs regorge de fraudes, d’escroqueries et d’abus dans certaines applications. Nous pouvons faire mieux », a-t-il déclaré au House Financial Services Committee.

Les commentaires reflétaient un recul plus large de la SEC contre les ETF plus risqués, Gensler ayant averti plus tôt dans la semaine que les fonds à effet de levier présentaient un risque pour la stabilité des marchés financiers, alors qu’il appelait à l’application de règles plus strictes à ces véhicules complexes.

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